Likt hur väst vill bryta beroendet av Kinas sällsynta jordartsmetaller vill Kina bli självförsörjande inom halvledare och här har en stor akilleshäl varit minneskretsar. Nu rapporterar South China Morning Post att landets stora halvledarhopp inom primärminne, Changxin Memory Technologies (CXMT), är på god väg mot en börsintroduktion.
Enligt uppgifterna ska CXMT under sommaren ha tecknat avtal med China International Capital Corporation och CSC Financial, två statligt ägda investmentbanker, för att dra igång processen. Målet är att introduceras på börsen under första kvartalet 2026 till en värdering om mellan 20 till 40 miljarder kinesiska yuan, motsvarande cirka 26,5 till 53 miljarder kronor. Detta är betydligt lägre än när CXMT vintern 2023 egenmäktigt gjorde en svulstig värdering om 200 miljarder kronor.
Utifrån sett ligger en börsintroduktion rätt i tiden för CXMT, som har både tekniken och politiken på sin sida. För det första har bolaget under 2025 etablerat sig som en tillverkare av primärminne (DRAM) av typen DDR5, vilken är den som används för alla moderna plattformar från persondatorer till storskaliga servrar och datacenter. Med CXMT finns numera därmed ett realistiskt alternativ som kan ersätta Samsung, SK Hynix och Micron på den inhemska marknaden. Mycket talar dessutom för att de inte ligger alltför långt efter rent tekniskt.
Förutom framgångarna med DDR5 är bolaget på god väg att bli landets hovleverantör av High-Bandwidth Memory (HBM), en minnestyp som avgörande för att kunna tillverka avancerade AI-beräkningskretsar. Inom de närmaste månaderna väntas CXMT gå in i produktion med fjärde generationens HBM (HBM3) och förhoppningen är att generation fem (HBM3E) är redo för tillverkning 2027. Trion Samsung, SK Hynix och Micron är i full färd med att sjösätta generation sex (HBM4).
Att CXMT ligger runt fyra år efter Samsung, SK Hynix och Micron i HBM-utvecklingen är till skillnad från DDR5 av mindre betydelse. Amerikanska exportrestriktioner förvägrar Kina tillgång till HBM medan Huawei, som tillverkar landets mest avancerade AI-kretsar, är i akut behov av just HBM3. Det viktigaste i strävan mot nationellt oberoende är att CXMT under kommande år kan hålla jämna steg med framförallt Huaweis behov, snarare än att konkurrera med Samsung, SK Hynix och Micron.
När det talas om CXMT:s tekniska avancemang är det värt att notera att bolaget med stöd av den kinesiska regeringen grundades så sent som 2016, vilket är att jämföra med SK Hynix, Samsung och Micron som varit verksamma under decennier. Det ska med andra ord inte uteslutas att CXMT likt den inhemska NAND-tillverkaren Yangtze Memory Technology Corporation (YMTC) plötsligt överraskar och börjar tävla i det teknologiska toppskiktet.
Om en börsintroduktion sker kan det kapital som kommer in väntas gå direkt till att investera ytterligare i verksamheten. Siffror från analysfirman Techinsights visar att bolagets kapitalinvesteringar under 2023 och 2024 uppgick till 6–7 miljarder USD årligen, med en förväntad ökning om cirka 5 procent 2025.
